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行情恢复仍缓可关注增长确定性行业农化

2019-03-17 08:09:00

行情恢复仍缓 可关注增长确定性行业"农化"

基础化工业

前期补涨存在,后期难续

1季度申万化工指数上涨14.51%,超越了沪深300指数12.45个百分点,在23个申万一级行业中列第6位,表现较为突出。从子行业看,纺织化学品和农药表现较为突出。但受宏观经济环境以及整体行情影响,预计2季度难以延续前期涨势。

行情虽处复苏通道,但较为缓慢,需求仍偏弱

化学原料及化学制品制造业2013年前两个月,收入和利润总额增速分别为12.90%和11.2%,利润总额增速由负转正。行业虽已处于恢复中,下游需求逐渐增加,但复苏缓慢,需求仍显不足,行业库存压力仍较大,产品价格较低,多数产业开工率偏低。整体上化工行业从上游到下游,供给与需求之间的矛盾仍存在,需求的不足,导致产品价格的下跌。预计2季度,整体上化工行业难以有较大改善。鉴于此,我们认为需求有保障、政策支持力度大以及增长确定性较强的行业可以作为2季度关注的焦点。

春耕来临,化肥需求上行

春季是传统的化肥需求旺季,春耕的启动也进一步刺激了对化肥的需求。经统计,历年春节,尿素价格均会呈现一波上涨行情。在三大肥种中,氮肥较钾肥、磷肥更具有刚性需求,预计2季度氮肥将有较好的行情;而随着农业合作化程度的提高以及农业施肥复合化率的提升,复合肥行情也不容小觑。

需求充足,供给仍紧,农药行情将长期持续

农药在防治虫害、保障农作物稳定生产具有不可或缺性,具有较强的刚性需求,且旱涝大灾之后必有虫害,根据预测13年,农药市场需求将好于12年,而受环保、反倾销等因素影响,农药市场供给仍偏紧。草甘膦供应的紧张,将催生小品种除草剂的行情上行,而环保压力和害物抗性将促进农药的更新换代,新机理和绿色环保产品也将具有较好的应用前景。


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